Pertemuan FOMC: Mungkin Hanya Menarik Jika Terjadi Deklarasi Perang – Commerzbank

Setidaknya sejauh suku bunga kunci terkait, pertemuan FOMC hari ini tidak mungkin menjadi sangat menarik, karena diperkirakan secara luas bahwa The Fed akan mempertahankan koridor suku bunga tidak berubah di 4,25-4,50%. Dengan demikian, The Fed tampaknya tidak terkesan dengan fakta bahwa Presiden AS Trump menyerukan pemangkasan suku bunga dengan berbagai tingkat kekuatan, catat analis Valas Commerzbank, Antje Praefcke.

Permintaan pemangkasan suku bunga Trump tidak mungkin mempengaruhi The Fed yang hati-hati

"Memang, inflasi di AS terus melemah dan mendekati target inflasi, dengan tingkat inti masih sedikit lebih tinggi. Namun, kebijakan tarif Trump mengancam akan menghasilkan kejutan inflasi ketika penangguhan tarif berakhir pada bulan Juli. Meskipun kejutan semacam itu akan bersifat sementara, The Fed kemungkinan akan menunggu dan melihat dampak apa yang akan ditimbulkannya pada harga dan oleh karena itu tidak mempertimbangkan pemangkasan suku bunga di musim panas. Selain itu, pasar tenaga kerja AS melemah tetapi tetap relatif kuat, dan ekonomi juga bertahan dengan baik. Secara keseluruhan, kedua mandat The Fed mendukung sikap "menunggu dan melihat" oleh bank sentral."

"Apa yang akan lebih menarik bagi pasar adalah apa yang ditunjukkan oleh proyeksi baru The Fed, terutama untuk suku bunga (yang disebut "dot plots"). Apakah anggota FOMC mengharapkan pemangkasan suku bunga di semester kedua tahun ini? Pada bulan Maret, proyeksi menunjukkan bahwa anggota FOMC mengharapkan dua pemangkasan di kemudian hari. Jika ini tetap terjadi, para ekonom kami berpikir bahwa langkah selanjutnya akan datang pada bulan September. Para ahli kami mengesampingkan bulan Juli, karena The Fed kemungkinan akan menunggu dan melihat bagaimana perkembangan sengketa perdagangan."

"Pasar juga mengharapkan dua pemangkasan menjelang akhir tahun. Dalam hal ini, pertemuan ini seharusnya relatif netral untuk dolar. Reaksi yang sedikit lebih kuat dapat diharapkan jika The Fed memproyeksikan hanya satu pemangkasan untuk tahun 2025, terutama karena ini akan menjadi deklarasi perang terhadap seruan keras pemerintah AS untuk pemangkasan. Selain itu, pasar telah menjadi yakin bahwa The Fed kemungkinan akan terdengar cukup dovish. Jika, bertentangan dengan harapan, tidak demikian, dolar AS, yang saat ini mengalami koreksi setelah konflik di Timur Tengah, dapat menguat lebih lanjut."