Lupakan Brexit, Bersiap Untuk Perang Suku Bunga BoE Yang Akan Datang - Bloomberg

Sebagaimana dicatat oleh Bloomberg, kepala Threadneedle Columbia, Ed Al-Hussainy melihat tidak ada cara untuk keberhasilan krisis perdagangan Brexit Perdana Menteri Inggris Theresa May, dan satu-satunya solusi yang layak adalah untuk menyesuaikan perspektif di Inggris dan sebagai gantinya fokus pada Bank of England (BoE), dan perjuangan tingkat suku bunga.

Kutipan utama

Namun, dari perspektif Al-Hussainy, Carney mungkin akan mengetatkan kebijakan dan lonjakan imbal hasil bisa terjadi. Kemunduran dalam penentuan harga pasar menunjukkan bahwa pedagang fokus pada risiko pertumbuhan dari Brexit, kata analis yang berbasis di Minneapolis, dan bahwa mereka meremehkan dampak potensial pada inflasi karena faktor-faktor seperti melemahnya mata uang, biaya impor yang lebih tinggi dan berkurangnya imigrasi.

“Kami tidak memiliki kasus dasar - kami mencoba analisis skenario tetapi itu tidak berhasil,” Al-Hussainy mengatakan tentang pendekatan timnya untuk memperdagangkan Brexit. “Saat kami mulai menetapkan probabilitas, kami akan salah. Orang-orang kami di Inggris terlalu dekat dengan apa yang terjadi, dan kami di Amerika terlalu jauh.”

Pasar mungkin harus menyesuaikan kembali dengan prospek suku bunga yang lebih tinggi segera, kata Al-Hussainy, karena BoE tidak mungkin secara signifikan menurunkan prospek pertumbuhannya di set berikutnya perkiraan ekonomi. Dia memprediksi bahwa imbal hasil obligasi jangka menengah akan naik relatif terhadap AS, karena BoE tidak memiliki kemewahan yang sama dengan kenaikan yang ditahan oleh Fed - terutama jika mata uang Inggris terus melemah.

Untuk memperumit masalah, Al-Hussainy mengatakan Brexit tanpa kesepakatan dapat mengancam status perlindungan utang pemerintah AS. "Ada risiko nyata bahwa jika Anda memiliki hasil Brexit yang buruk, kemewahan ini akan mulai menghilang," katanya. "Dan investor akan menuntut kompensasi yang lebih tinggi untuk menahan gilt."