EUR/CHF: Prospek Franc Positif karena Inflasi Menjadi Risiko Positif yang Permanen – MUFG

Setelah turun dua bulan berturut-turut, EUR/CHF mementaskan pemulihan menjelang akhir Agustus yang membuat franc ditutup lebih lemah untuk bulan tersebut. Meskipun demikian, ekonom di MUFG Bank percaya bahwa rebound tidak akan bertahan lama dan memperkirakan level-level yang lebih rendah dalam pasangan EUR/CHF.

Rebound EUR sepertinya tidak akan bertahan lama

“Dengan risiko resesi masih tinggi, kami ragu rebound EUR akan terbukti bertahan lama. Bahkan jika harga gas alam bergerak lebih rendah, peningkatan kepercayaan akan marjinal mengingat tingginya tingkat ketidakpastian atas pasokan dari Rusia pada tahun 2023 dan seterusnya.”

“Retorika dari SNB juga mengindikasikan bahwa bank sentral semakin khawatir terhadap ancaman inflasi dan karenanya ada risiko SNB dapat menandingi tindakan ECB jika ECB menjadi lebih hawkish sepanjang sisa tahun ini. Tetapi yang tampaknya mungkin adalah ECB gagal melakukan apa yang diperkirakan pasar karena resesi di zona euro menggigit."

“Menjelang akhir Agustus, Presiden SNB Jordan menyatakan bahwa tanda-tandanya meningkat bahwa perubahan struktural secara global dapat menyebabkan 'tekanan inflasi terus meningkat di tahun-tahun mendatang'. Jika SNB yakin perubahan struktural sedang berlangsung, maka sikap pada apresiasi CHF akan berubah dan seluruh kerangka strategi kebijakan moneter di Swiss juga bisa berubah. Itu bagi kami mengarah ke level-level yang lebih rendah dalam EUR/CHF sampai krisis energi di Eropa mereda."